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ALTANA akkumulieren
16.11.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research erhöht sein Rating für die Aktien von ALTANA (ISIN DE0007600801 / WKN 760080) von zuvor "halten" auf jetzt "akkumulieren".
Die Gesellschaft habe Zahlen für die ersten neun Monate 2007 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 7% auf 1,0538 Milliarden Euro steigern können. Bereinigt um Wechselkurs- und Akquisitionseffekte habe der Anstieg bei 9% gelegen. Das EBITDA habe sich gleichzeitig um 18% auf 192,1 Millionen Euro erhöht. Beim Vorsteuergewinn sei ein Zuwachs um 81,4 Millionen Euro auf 183,9 Millionen Euro verzeichnet worden. Allerdings sei hierin ein außerordentlicher Zinsertrag aus der Anlage des Kaufpreises für ALTANA Pharma in Höhe von 55,3 Millionen Euro enthalten. Der Nachsteuergewinn habe sich schließlich um 81% auf 117,7 Millionen Euro oder 0,86 Euro je Aktie verbessert.
Die vorgelegten Zahlen hätten insgesamt leicht über den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Dabei hätten alle vier Geschäftsbereiche zum Umsatz- und Ertragswachstum beigetragen. Am stärksten sei das Umsatzwachstum dabei im Bereich ELANTAS Electrical Insulation ausgefallen. Auf regionaler Ebene seien Europa und Asien weiterhin die Wachstumstreiber der Gesellschaft.
Für das Gesamtjahr 2007 rechne die Konzernleitung nunmehr mit einem Umsatz von 1,37 bis 1,4 Milliarden Euro und einem EBITDA zwischen 235 und 245 Millionen Euro. Zuvor sei das Management der Gesellschaft lediglich von einem Umsatz zwischen 1,35 und 1,39 Milliarden Euro und einem EBITDA zwischen 220 und 240 Millionen Euro ausgegangen. Auf Basis der veröffentlichten Neunmonatszahlen erscheine auch die erhöhte Zielvorgabe gut erreichbar. Dabei rechne man vor dem Hintergrund des positiven konjunkturellen Umfeldes auch in den kommenden Monaten mit einer starken Nachfrage nach Spezialchemieprodukten.
Beim gestrigen Schlusskurs von 17,82 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von rund 18 vor dem Hintergrund der positiven Geschäftsaussichten relativ moderat bewertet. Des Weiteren erscheine es durchaus wahrscheinlich, dass die Gesellschaft ihr Geschäft zukünftig durch Übernahmen ausbauen werde. Gleichzeitig sei es vor dem Hintergrund des außerordentlichen Zinsertrages aus der Zwischenanlage des Verkaufserlöses der Pharmasparte wahrscheinlich, dass das Unternehmen für 2007 noch einmal eine Sonderdividende ausschütten werde. Als Risikofaktor für die weitere Geschäftsentwicklung sehe man allerdings ein mögliches weiteres Erstarken des Euro und eine weitere Steigerung der Rohstoffkosten.
Die Analysten von AC Research erhöhen ihr Rating für die Aktien von ALTANA von zuvor "halten" auf jetzt "akkumulieren". (Analyse vom 16.11.2007) (16.11.2007/ac/a/d)
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